一场围绕秦淮数据的争夺战正在悄然打响。

美国私募股权巨头贝恩资本可能没有料到，在提出私有化中概股秦淮数据（CD.US）一个月后，又会出价更高的买家出现。

【资料图】

7月10日，招商局资本控股（国际）有限公司（下称“招商资本”）宣布，公司于2023年6月向秦淮数据集团控股有限公司（下称“秦淮数据”）董事会特别委员会提出了一份非约束性初步要约，拟作价34亿美元（约合近250亿元人民币）。

秦淮数据是国内知名的超大规模算力基础设施解决方案运营商，2020年10月在美国纳斯达克上市。一个月前，秦淮数据公告称，收到了控股股东贝恩资本的私有化收购要约，后者计划以约29.3亿美元将其私有化。

针对上述事件，7月11日，《国际金融报》记者分别联系秦淮数据及招商资本方面，前者表示暂时不作回应，后者则称一切以目前披露的信息为准。

美资计划100%控股

时间拨回至1个月前。

6月7日，秦淮数据在提交给美国证券交易委员会的文件中披露，公司董事会已收到BCPE Bridge Cayman,L.P.和BCPE Stack Holdings,L.P.（合称“贝恩股东”）于6月6日的初步非约束性私有化提议。该提议以每股A类或B类普通股4.0美元的现金，或每股美国存托股票8.0美元的现金，收购贝恩股东尚未拥有的秦淮数据所有流通普通股，包括由美国存托股票(ADS，每股代表两股A类普通股)代表的A类普通股。

作为国内算力领域唯一由美资全面控股的上市公司，秦淮数据2022年报显示，截至2023年3月31日，贝恩资本通过包括贝恩股东在内的数家实体，合计持股44.6%，投票权比例为92.3%。

在该份不具约束力的提案中，贝恩方面并未提及将秦淮数据私有化的缘由，仅表示其无意将拥有的秦淮数据的股份出售给任何第三方。此外，秦淮数据披露公告称，董事会已经设立了一个由三名独立且无利害关系的董事组成的特别委员会，来审议和与贝恩资本谈判拟议的收购，包括最终协议。

值得一提的是，在贝恩提出私有化要约收购后的首个交易日，秦淮数据股价收盘报6.94美元/股，盘中曾最高冲至7.3美元/股，但未触及8美元的收购价。

作为继万国数据、世纪互联之后，第三家赴美上市的国内超级IDC厂商，秦淮数据成立于2015年8月，是中立第三方超大规模算力基础设施解决方案运营商，在中国、印度和东南亚市场建造新一代超大规模数据中心。据中国信通院发布的报告，在第三方数据中心服务商总体规模指数排名中，秦淮数据集团位居第5名。2022年，秦淮数据全年实现营收45.5亿元，同比增长60%；净利润6.52亿元，同比增长106%。

根据公开资料，秦淮数据与绝对控股方贝恩资本的缘分可追溯至2019年。这一年1月，网宿科技以10亿元的价格将秦淮数据出售给贝恩资本；4个月后，秦淮数据获贝恩资本5.7亿美元战略融资，创下彼时中国数据中心行业历史上单笔最大融资额；2019年7月，贝恩资本又将秦淮数据与旗下的大规模定制化数据中心运营公司Bridge Data Centres合并，后者在马来西亚和印度拥有可快速部署的数据中心集群。新公司继续以秦淮数据为名称，“秦淮数据”和“Bridge”两个子品牌独立运营。

2020年9月，秦淮数据在美国纳斯达克挂牌，上市价为13.5美元/ADS，上市当日市值超过50亿美元，而目前市值规模已蒸发至不足30亿美元。

对于贝恩资本拟私有化秦淮数据的原因，香颂资本执行董事沈萌向记者表示，贝恩或出于秦淮数据估值被低估的考虑，加上秦淮数据作为数据中心运营商，不排除会涉及数据安全法、网络安全法等新法规的限制，与其到时仓促退市，不如尽早私有化。

记者注意到，截至北京时间7月11日美股收盘，秦淮数据的股价为8.134美元/ADS，已超过贝恩资本提出的要约收购价。

私有化结果未知

就目前来看，随着招商资本伸出橄榄枝，贝恩资本能否如愿将秦淮数据私有化还是未知数。

7月10日，招商资本对外宣布，公司向秦淮数据董事会特别委员会提出了一份非约束性初步要约，拟议交易现金价值约为34亿美元，提供较贝恩股东提出之收购价格高出15%的溢价。与此同时，招商资本还表示，该价格为秦淮数据股东提供了比不受干扰的交易价格（公司ADSs于2023年6月5日的收盘价）高出52.6%的溢价；提供较公司美国存托股份（ADS）于2023年6月5日前最后30个交易日的成交量加权平均收盘价高出61.1%的溢价。

公开资料显示，招商资本是央企招商局旗下公司，是亚洲最大的另类资产管理公司之一。截至2022年12月31日，其资产管理规模超过400亿美元。

对于这起交易，招商资本方面称，交易完成后，将与秦淮数据管理团队紧密合作，以助力公司加速下一阶段的发展战略部署，进一步提升公司作为亚洲领先数据中心平台的核心实力。

实际上，自2022年以来，秦淮数据就已传出多次并购传闻。早在2022年4月，就有报道称，国内IDC龙头企业万国数据正在考虑与秦淮数据合并。彼时有分析称，通过合并，万国数据可能进一步巩固其作为中国最大的独立数据中心运营商的地位。这样的交易也将帮助万国数据加速其在东南亚的扩张，该公司一直在采取措施扩大其在东南亚的业务。此外，私募股权公司殷拓支持的EdgeConneX也有可能成为潜在买家。不过，当时上述传闻均为得到相关证实。

那么，在招商资本“出手”之后，后续是否会有相关收购方“争夺”秦淮数据？在沈萌看来，招商资本提出的是非约束性初步要约，之后不排除会根据市场情况进行调整，而随着数据中心在AI、云计算等新兴业态中占有越来越重要的地位，不排除会出现其他新的竞购者。